Economia en la Blogosfera

Merrill Lynch se suma al optimismo. En una nota de estrategia publicada ayer, y firmada por Karen Olney y Charles Cara, discute los, a su juicio, ocho miedos principales que atenazan al inversor bursátil para, a continuación, relativizarlos y concluir que es momento de posicionarse selectivamente en el mercado de acciones europeo.1. No hay crisis de liquidez para las grandes compañías, que nadan en tesorería y, en general, tienen acceso al crédito a precios razonables. Según Merrill, poco ha cambiado el coste de financiación de las empresas europeas más solventes en los últimos años. De ahí que, ahora, tampoco se vean afectadas por el aumento de diferenciales que penaliza, sobre todo, a las firmas de menor capitalización cuyo ratio de cobertura de intereses con respecto al EBITDA es de apenas 5 veces frente a las 12,5 de sus hermanas mayores….
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Ya han terminado las vacaciones y con ellas la terrorífica temporada del chiringuito, el bocata mortadela, el tinto de verano y la ensalada mixta de todos los días. Así que como cada viernes vamos a salir a cenar fuera como Dios manda.

Hoy toca un sitio que conocí hace poco tiempo y de pura casualidad. Hablamos de OTTOCENTO. Un restaurante lleno de encanto en pleno barrio de Chueca, muy cerca de…
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El indicador de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan ha caído este Agosto hasta 83,4 desde los 90,4 anteriores, muy cerca de la frontera de 80 que indicaría dificultades y lejos de la barrera de 90 de la prosperidad. Las expectativas también han caído de 81,5 a 73,7 más que la bajada de la percepción de la situación actual, indicando como siempre la divergencia peligrosa entre el presente y el futuro…
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Hasta 6.000 euros en 48 horas. 3.000 euros en 24 horas; sin preguntas, sin trámites… pero al 25%!! En España no tenemos (casi) hipotecas subprime, pero en cambio el crédito subprime sí está muy extendido en España, a juzgar por la cantidad de anuncios que salen en la tele a según que horas: credifacil, crédito vida libre, crediya, credial, crediutil, dineroya, crediagil, dinero express, …, todos estos préstamos peronales son en realidad p…
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Ya estamos de vuelta. Y no sólo yo. Por lo que he visto en mi correo también han vuelto algunas dudas sobre las disoluciones de condominio. En su momento las señale como la manera lógica de acabar con una situación de copropiedad en proindiviso(parejas,herencias) cuando una de las partes quiere quedarse con el bien. Indique que la opción de la compra era una burrada fiscal. …
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Vamos a seguir con una sección que teníamos un poco abandonada al más puro estilo de Agnes Chevalier. El libro de hoy es Essentials of Financial Analysis. Es un libro imprescindible para los seguidores del análisis fundamental.

No os voy a engañar. No es un libro entretenido como los de Peter Lynch. Ahora bien, enseña multitud de técnicas más o menos sencillas para analizar las cuentas anuales…
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Charles Ponzi, Parma (Italia) 1877-1949. Fué famoso por lo que se conoce como el Esquema Ponzi, que no fue más que una estafa a gran escala causada por la falta de oferta de cupones postales que arbitraba de España a los EE.UU. donde residía desde el año 1903 como un emigrante más. Recibía estos cupones vía Italia con un arbitraje que le generaba un beneficio escandaloso de un 600%. Ofreció…
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Cuando me empecé a interesar por la bolsa, la primera y más grande de las dudas que rondaron mi cabeza fue “¿Por qué sube el precio de una acción?” Puede parecer muy evidente, pero si piensas en ello detenidamente, las razones se vuelven confusas… Siempre me ha llamado la atención las particularidades de invertir en acciones, y la naturaleza de los beneficios o pérdidas obtenidos. Hay…
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Comprar una participación de un fondo de inversión tiene riesgo puesto que los rendimientos que realmente se obtendrán no son conocidos con certeza. Entonces decimos que esos valores son una variable aleatoria. A priori no podemos conocer el valor que tomará pero si podremos calcular estimadores como la rentabilidad esperada (media ponderada) o la volatilidad (desviación típica). Imaginemos que queremos una idea de la volatilidad de un fondo o de un activo como Telefónica antes de invertir. Lo habitual es coger los precios diarios de Telefónica, calcular los rendimientos diarios y en base a ellos la desviación típica. La desviación típica (raíz cuadrada de la varianza) es un “estimador” de la volatilidad. E…
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El mes de Agosto no trae muchas novedades en cuanto a productos de ahorro e inversión, pero si que hemos conocido la actualización de la rentabilidad de algunos depósitos a plazo fijo.En Caixa Galicia hace unas semanas actualizaron los tipos ofrecidos para sus depósitos a 2, 6 y 12 meses ofreciendo unas rentabilidades bastante interesantes, y cubriendo unos plazos de inversión para las necesidades de sus múltiples clientes….
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El sistema de la Reserva Federal es una de las claves de la supremacia americana
 
El sistema monetario practicado por los Estados Unidos es absolutamente inasumible para cualquier otro país salvo tal vez para la Unión Europea. Tras la segunda guerra mundial Occidente se hallaba descompuesto y los EEUU era el único país con capacidad para asumir un liderazgo mundial. Ante semejantes condiciones y con una Europa en ruinas, no es de extrañar que el dólar americano pronto se convirtiera en la moneda de referencia en el mercado internacional. Como dice Lindsey Willians, hoy en día el petróleo es la divisa internacional, la divisa con la que se cambie el petróleo por tanto se convertirá en la divisa internacional. Si un país con una divisa debil, como puede ser Marruecos comenzara a imprimir dinero alocadamente y a un ritmo muy superior al de su crecimiento económico seguramente el “dirham” se desplomaria de valor. En la medida en que su divisa no es aceptada para ninguna clase de intercambio ajeno a la economía marroqui, es por así decirlo una moneda de ámbito local. Hoy por hoy el dólar sigue siendo la moneda más universal del mundo y con dolares puedes comprar practicamente de todo. En terminos prácticos esto significa que cuando el gobierno americano quiera adquirir bienes o servicios en el extranjero o simplemente realizar gastos, tales como pueden de ser los relacionados con el mantenimiento del cuerpo diplomático o la concesión de prestamos a estados extranjeros, no tienen más que llamar a los amiguitos de la Fed y decirles que enciendan la máquina de imprimir billetes. Eso sin duda si que es un chollo. …
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Hoy he recordado, gracias a Rogerfv, una entrada que escribimos el 12 de enero, y de la que me parece muy oportuno hablar en este momento. ¿Cómo actuar cuando la incertidumbre reina en los mercados? Bill Miller nos da la respuesta de una forma genial: "No conozco la dirección que tendrá el mercado durante los próximos 2.000 puntos, pero los próximos 20.000 serán hacia arriba". Para mantener la…
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Navegando como siempre por Rankia me encontré con este entretenido artículo. Obviamente estas 5 reglas no es el 100% de lo que se necesita para ser rico, sino que agregaría muchas reglas más pero espero que disfruten su lectura.Con respecto a posibles reglas que agregaría, sería obviamente “generar experiencia”, estar “siempre en acción”, tener buenas “fuentes de información y oportunidades”, estar muy bien “capacitado” y mucha otras cosas más….
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Se acaban de publicar los índices de referencia sobre precios de la vivienda en USA y España con una dirección común hacia abajo aunque los americanos nos llevan ventaja y siguen adentrándose en territorio negativo mientras que en España pronto ya no superarán ni la inflación.En USA, el índice S&P/Case-Shiller de Junio indica que en las 10 principales ciudades los precios bajan un -3.5% anual (subían un +8.3% hace un año), y en las 20 principales ciudades bajan un -4.1%, la mayor bajada desde Julio 1991 (subían un +8.6% hace un año)….
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“algunas personas son capaces de adelantarse al mercado, y de hecho lo hacen. No es cuestión de suerte. Muchos académicos están de acuerdo, pero aseguran que la forma de adelantarse al mercado no es un acto de suprema clarividencia, sino de asumir mayor riesgo. El riesgo, y nada más que el riesgo, determina el grado en que los rendimientos están o por encima o por debajo de la media, y por tanto, decide la valoración de todas las acciones en relación con el mercado…” …
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Voy a tomar prestadas unas palabras de J.M.Vicente para hacer bueno el viejo dicho de que a río revuelto… ganancia de pescadores, y es que todos sabemos que los oportunistas tienen en épocas como estas el pan de todo el año delante de su caña de pescar…La otra cara de la reciente crisis de las hipotecas de alto riesgo, y su repercusión en las valoraciones de los mercados de renta fija y renta variable, es la de aquellos inversores que apuestan por que todos estos acontecimientos no son más que una necesaria corrección y que los mercados se recuperarán de forma destacada en el futuro próximo. Desde esta perspectiva se estaríamos en rebajas en pleno mes de agosto….
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Los mercados financieros han rebotado al alza tras las fuertes caídas pero si comparamos este rebote con los que hubo tras las primeras caídas en 1929 y 1987 serían similares:Si se diera la misma situación, donde la 1º onda ha sido parecida en tiempo y pérdida, ahora tocaría iniciar la 3º onda a la baja. O en caso contrario, como decía Irving Fisher el 14 de Noviembre de 1929, “The end of the decline of the Stock Market will probably not be long, only a few days at most”, sólo que en 1932 la bolsa ya había bajado un 91%. Antes de la crisis, el 80-90% de los automóviles, muebles, fonógrafos,.. se hacía a crédito….
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Lo más preocupante del dato de Existing home sales es la fuerte subida de inventarios hasta 4,592M, el máximo en 16 años. Por su lado las ventas han caído un -0.2% mensual hasta la tasa anualizada de 5,75M, el menor dato desde Noviembre 2002. En datos interanuales, la bajada es de un 9%.Estos 2 datos nos dejan el ratio de plazo de venta en 9,6 meses, el mayor desde Octubre 1991. Destaca la fuerte subida de inventarios de los pisos (condominium) con un 20% hasta 0,742M, un plazo de 11,9 meses…
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¿A qué me refiero al hablar de especulación frente a inversión? Básicamente, hablo de inversión para referirme a cuando uno compra sin mirar gráficos ni precios anteriores, sino beneficios de la empresa, perspectivas y riesgos. Por el contrario, la especulación sería comprar y vender fijándose principalmente en la evolución de los precios y los indicadores asociados (osciladores, medias móviles, etc).Mercados eficientes …
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Me gustaría hablaros en esta primera entrada sobre los motivos que me llevaron a crear este blog.

En primer lugar, sentía la necesidad de compartir las sensaciones que he experimentado al adentrarme en este mundo, y como todavía las mantengo frescas, creo que es el momento de compartirlas con vosotros. Al principio tenía miles de dudas que he tardado en resolver, y trataré de que este blog sirva…
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