La Fed siguiendo el guión…¿pan para hoy hambre para mañana?
Tras una semana de muchas dudas en las bolsas, las noticias y decisiones que acontecieron en el día de ayer dieron un repiro a los mercados.
La esperada intervención de la Fed se saldo finalmente con una bajada de los tipos de interés del 0,75%, por debajo del 1% al que apuntaban muchos analistas, quedando este en el 2,25%.
La reacción de los mercados, aunque previsible, muy llamativa por lo abultado de las alzas: El Dow Jones subió 3,51% hasta los 12.392 puntos, mientras que el Nasdaq, sumó un 4,19%.
Como dato positivo, o por lo menos negativo de lo esperado, destacar los resultados de Goldman y Lehman que superron la expectativas de los analistas. A pesar de ello, la crisis ha hecho mella y los ingresos se vieron reducidos en un 34,5% y un 30,4% respectivamente.
Tras el “rescate” de Bearn Stearns y la oportunidad aprovechada por JP Morgan, los rumores acechababan desde hace varios días a Lehman Brothers y otros bancos lo que ha provocao durante los últimos días una volatilidad histórica en muchas entidades finacieras de EEUU.
Ayer Lehman subió más de un 46% en una sola sesión y Goldman más de un 16%
El gráfico de Lehman la úlkima es espectacular , da miedo…
A la vista de esto, puede parecer que la economía es algo muy previsible, y que ante determinadas decisiones los mercados reaccionan de libro…
Por desgracia la cosas creo que no son tan sencillas y el hecho de bajar los tipos de interés e inyectar liquidez en los mercados no resuelve el problema de base.
De hecho, la reacción al alza en los mercados cada vez que es anunciada alguna de estas medidas es muy cortoplazista y el margen de maniobra se va estrechando más y más.
De seguir a este ritmo, van a llegar a intereses cero… esta crisis , por desgracia, tiene muchos factores comunes a la burbuja financiera e inmobiliaria de Japón.
Esperemos que esto no empiece a extenderse como el colera…
Desde que se desatara la crisis subprime en Agosto del 2007, hemos asistivo a continuas inyecciones de liquidez, bajadas de tipos muy intensas desde EEUU, planes y más planes … pero los problemas continuan acechando.
El problema , más que de liquidez y de tipos, parece ser de solvencia debido al “paqueton” de deuda basura que inunda el sistema financiero y que han sido distribuidas a través de complejos mecanismos financieros (titulaciones, CDO, SIV) entre inversores de todo el mundo.
Todo esto conlleva una crisis de confianza, que queda reflejado en la sequía que padece el mercado interbancario de crédito no da visos de mejoría (más bien todo lo contrario) a pesar de las continuas inyecciones por parte de la Fed y el BCE.
El problema es que seguimos sin saber el alcance real de todo esto, porque los bancos centrales siguen “maquillando con inyecciones los problemas de muchas entidades y alargando los plazos… pero tarde o temprano hay que rendir cuentas. Queda claro, por lo menos en EEUU, que el sector financiero presiona a la Fed , marcan las decisiones y políticas económicas a seguir y se sigue viciando el sistema… pero claro el tiempo pone a cada uno en su sitio.
Leo en Libertad Digital un artículo muy interesante que resume a la perfección la crisis la compleja crisis en la que nos encontramos sumergidos, del que extraigo dos parrafos:
¿Solución? “Toda la mala deuda tiene que purgarse. No estamos ante una crisis de liquidez, sino de solvencia: La deuda se ha extendido contra activos inflados y con valores irreales. Si el valor del pasivo se mantiene constante y el de los activos se hunde, sólo queda echar mano de un capital que muchas veces ni siquiera existe (por el elevadísimo apalancamiento)”…
Por un lado resulta “imperativo reducir impuestos y flexibilizar los mercados de factores productivos” para atenuar al máximo las consecuencias de la crisis y, por otro, “avanzar hacia un sistema monetario libre, donde ninguna autoridad ostente el monopolio sobre la emisión de dinero. Es decir, la vuelta al patrón oro”.
A la vista está que imprimir billetes no es una buena solución a largo plazo…
A este respecto, recuerdo una serie de artículos del Intercambiador a los que os dejo un enlace:
LA RESERVA FEDERAL ES UNA ENTIDAD ILEGAL
Os dejo enlaces a una varios artículos que considero interesantes para hacernos una idea general de la situación actual:
Los salvavidas de los bancos centrales no logran solventar la crisis subprime
“La Tormenta Perfecta”, por Xavier Sala i Martín catedrático de Columbia University
La crisis hipotecaria “arde” en EEUU.
Cognitive Disonance Strikes Wall Street, Again
Will Ben Bernanke and the Fed just say “f*ck it” and take rates down to 0% today?
Os recuerdo que tenemos habilitados dos agregadores dedicado al tema de la vivienda, uno en castellano y otro nuevo en inglés:
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Se está liando una importante
Como comentas, los bancos presionan para que bajen los tipos, les presten dinero más barato , les aplacen los plazos… pero el interbancario sigue parado, el credito a particulares y pymes bastante congelado…
Deberían de hacer limpieza… el que lo ha hecho bien debería de ser premiado y el que no castigado, pero claro en año preelectoral veo difícil que dejen quebrar a quien se lo merezca
De momento, la reacción de ayer muy fuerte pero de nuevo los mercados parecen quedarse sin fuerza por lo que me parece que esto puede ir para largo
Comment por xavi :: Marzo 19, 2008 @ 12:47 pmque poco ha durado la reacción de los mercados ante la bajada de tipos…
Comment por juan :: Marzo 20, 2008 @ 2:00 pmse les agotan los recursos en política monetaria y ¿ahora que?
Que pase lo que tenga que pasar, yo en liquidez y que hagan lo que quieran