Resultados Bancos 2007: Bbva y Banco Sabadell

De nuevo se desató la euforia en el parqué.
Supongo que detrás de las fuertes subidas de hoy están los fondos y una presencia muy minoritaria de particulares.
Mucha precaución que ya sabemos como se las gastan…
Si ayer fue el Banco Popular el que presentó resultados, hoy le ha tocado el turno al segundo banco español, el BBVA y al Banco Sabadell.

Estos días ha habido precios muy atractivos para entrar en el Bbva, siempre mirando a medio largo plazo porque en el corto cualquier cosa puede pasar.
En términos de Per, como explica Ramón desde la bolsadesdelospirineos, los bancos están a precios muy atractivos pero no debemos de olvidar que a corto cuando todo baja, todo baja y seguramente se pueda volver a entrar en estos valores a precios más atractivos.
Personalmente no he entrado en el Bbva, como comente el otro día me he centrado en Santander en el que entré a 11,15. Tenía pensado mantenerlas pero visto lo visto creo que haré plusvalias y esperaré de nuevo más abajo, más vale pajaro en mano que ciento volando…

Los RESULTADOS han estado un poco por debajo de las previsiones, en el caso del Bbva, pero han sido más que aceptables y una muestra más de que el sector bancario español, por el momento, parece estar respondiendo muy bien a la crisis aunque todos están bajo sospecha.

Este fuerte rebote que estamos viviendo era de esperar, desde muchos medios se ha comentado y los 13500 parece el próximo objetivo del Ibex. Y aunque con estas subidas es complicado no sentirse tentado, conviene no olvidar que esto no se ha acabado ni mucho menos y casi con toda seguridad las turbulencias volverán.
Conviene tener presente que los problemas reales y financieros no se solucionan de la noche a la mañana.
Por ejemplo, en los últimos datos de venta de viviendas de segundamano se observa que siguen decreciendo, síntoma de que los problemas de las subrpime seguramente se van a prolongar durante más tiempo.
Destacar también que La Casa Blanca y el Congreso de EEUU han acordado hoy el paquete de medidas contra la crisis económica, y que todas las medidas aprobadas se han centrado todo el plan en el corto plazo, descartando aquellos programas que no tengan ningún impacto a corto plazo… vamos que están poniendo parches y más ahora que las elecciones están a la vuelta de la esquina.

Aunque los resultados están siendo bastante buenos en el sector bancario español, lo que si que se vislumbra es una desaceleración en las tasas de crecimiento a niveles del 10 - 15%, lejos de los veintitantos, treinta… que hemos visto durante los últimos años. (Lee completo…)

  Enero 24, 2008| Análisis fundamental, Resultados Bancos 2007 | Comentarios (4) joaquin @ 11:34 pm

VIDEO: Entrevista a Manuel Pizarro

Navegando por tu.tv llego a la primera entrevista concedida por Manuel Pizarro tras su presentación a las listas del PP como número 2.

Ni este post ni ningun otro tienen fines políticos, dios me libre, simplemente he creido interesante (caiga bien o mal) escuchar las palabras de un experto financiero que tras una dilatada vida profesional del más alto nivel ha pasado a ser la apuesta económica del partido de la oposición.

Podeís leer la biografía de en este enlace.

La entrevista dura aproximádamente 30 minutos.

VIDEO: Entrevita Manuel Pizarro

  Enero 23, 2008| Economía, Entrevistas | Comments (0) admin @ 11:02 pm

Resultados Bancos 2007: Banco Popular

Hace escasas minutos han sido presentados los resultados del 2007 del Banco Popular , que lejos de las incertidumbres que rodean al sector, han superado las previsiones realizadas por los analistas.

Desde hace ya tiempo en el mercado se habla de una crisis crediticia, cuya contracción por los problemas de liquidez están provocando una fuerte desaceleración en la economía.

En este ámbito, destacar que los créditos a la clientela alcanzaron los 88.107,86 millones, con un crecimiento del 13,9%. De esta cantidad, 46.860,39 millones correspondieron a créditos hipotecarios, un 11,4% más que el año anterior.

Seguramente será a partir de este 2008 cuando la desaceleración del crédito pueda hacer mella en sus resultados, aunque por el momento los resultados son bastante buenos.

La tasa de morosidad de Banco Popular se situó en el 0,83%, frente al 0,72% registrado un año antes, con una cobertura del 218,38%. Por su parte, la rentabilidad sobre fondos propios (ROE) se colocó en el 23,95%.

En este sentido, se observa que el Popular sigue mejorando su gestión, dado que en el 2006 el ROE fue de un 21,74% y durante los seis primeros meses del 2007 el ROE se situó en el 23,28%.

Por el momento, aunque no conviene descuidarse, la crisis del sector bancario no parece estar haciendo mella en los bancos españoles como muchos preveían por lo que los irracionales movimientos de las bolsas de los últimos días pueden ser aprovechados para tomar posiciones.
Eso si, como comentaba ayer, con mirar de medio y largo plazo porque a corto podemos vivir de nuevo bruscadas bajadas en los mercados.

El resultado neto atribuido de 1.260,19 millones de euros en 2007, lo que supone un incremento del 22,8% respecto al mismo periodo del año anterior. Si se excluyen los extraordinarios las ganancias crecieron un 27,1%.

El margen de intermediación alcanzó los 2.338,9 millones de euros, con un incremento del 13,1%, mientras que el margen ordinario avanzó un 9,6%, hasta 3.404,49 millones. El margen de explotación, por su parte, creció un 12,6% y se situó en 2.245,5 millones.
Lo más preocupante de estos resultados es que el spread continúa su tendencia su estrechamiento por el encarecimiento de la financiación externa de ahí su apuesta por la captación de depositos, que han supuesto algo más del 35%.

Las comisiones netas totalizaron 883,58 millones de euros, lo que representa un descenso del 0,15% respecto a 2006.

Hace unos meses en este mismo blog comentábamos los resultados semestrales de Banco Popular, que fueron bastante buenos y seis meses después, excepto por un leve crecimiento en la morosidad, el Popular sigue demostrando que es uno de los bancos con mejor ratio de eficiencia del mundo (gastos explotación/margen bruto).
En los resultados del primer semestre, a los que podeís acceder a través del enlace anterior, incluíamos una entrevista con Angel Ron, Presidente de Banco Popular.

De aquellos resultados, destacábamos los provenientes de la actividad de seguros y los correspondientes a operaciones financieras se multiplican por 3,5 veces, impulsados por los beneficios generados por la distribución de derivados financieros entre clientes.

Podeís tener acceso a los resultados completos del banco a través de su web, aunque en estos momentos todavía no están disponibles.
Supongo que a lo largo del día estarán ya colgados en su web corporativa.

Podeís acceder a un análisis fundamental del banco Popular realizado por Ana Ariza a través de este enlace.

Además, destacar que Caja Madrid dio resultados ayer obtieniendo un beneficio récord de 2.860 millones de euros en 2007.
Sin partidas extraordinarias, el beneficio habría crecido un 40%.

Os dejo un VIDEO del día anterior a la presentación de resultados con previsiones, opinión de expertos… (Lee completo…)

  Enero 23, 2008| Análisis fundamental, Entrevistas, Resultados Bancos 2007 | Comentarios (2) joaquin @ 12:10 pm

Lunes Negro: Peligro + Oportunidad (bsch)

Tras la tormenta, parece que llega la calma aunque visto lo visto, y viendo como vienen los futuros desde el otro lado del charco, más vale ser precavido y no fiarse porque aunque es de esperar un rebote, el efecto bola de nieve puede continuar y nuestro índice podría encaminarse a buscar los 11000 puntos e incluso más abajo… todo es posible.

Desde hace ya muchos meses, venía observando que casi todos los post escritos tienen una visión bastante negativa sobre la situación actual de la economía y los mercados y empezaba a asaltarme la duda de si mi pesimismo era injustificado.
Tras los últimos acontecientos, los malos datos se han acabado traslandando a los mercados.
El Lunes negro vienen a confirmar que las cosas no andan demasiado finas, aunque también es cierto que desde hace ya muchos meses, nuestro índice estaba sostenido por cuatro valores y muchos valores están en una tendencia cláramente bajista.

Llegado a este punto, la pregunta que asalta a los inversores con liquidez es si comprar o no comprar,y si se compra por que valores apostar.

Para los que están dentro, la gran duda es si vender o esperar a un fuerte rebote para salir.

Difícil situación para tomar decisiones.
Personalmente creo que hay que vigilar y salir de valores áltamente apalancados dado que en muchos casos los contratos para la financiación de las compra realizadas estan condicionadas a la evolución de las acciones adquiridas.
Es decir, que a medida que bajan la cotizacion y capitalización de las empresa participadas, es necesario desembolsar más garantías.

Algunos ejemplos de empresas que se encuentran en esta situación:
De acuerdo con los cálculos de JPMorgan, la pérdida del nivel de referencia en los títulos de Iberdrola podría suponer un desembolso para ACS de unos 254 millones de euros.
No obstante, y en este caso concreto, la solvencia de la empresa constructora es buena, con reservas de efectivo, a finales de septiembre, de unos 3.600 millones de euros, fruto en parte de las últimas desinversiones acometidas.

Otro caso más problemático es el de Sacyr, que tendrá que presentar garantías por su préstamo para entrar en Repsol YPF.
La inversión de Sacyr acumula unas minusvalías de 1.500 millones de euros. (Lee completo…)

  Enero 22, 2008| Análisis fundamental, Economía | Comentarios (1) joaquin @ 4:19 pm

El Plan Bush: ¿suficiente o insuficiente?…

El presidente de EEUU, George W. Bush, se mostró el Viernes 18 partidario de poner en marcha un paquete de medidas fiscales por importe de 145.000 millones de dólares para reactivar la economía.

Tras estas declaraciones y presentación del plan, la gran pregunta que planea en los mercados es si esto va a ser suficiente para evitar la tan temida recesión. Por el momento, la reacción de las bolsas parecen indicar que no…

Hace unos meses, empleando cuatro datos básicos referentes a la morosidad de EEUU, que está batiendo todos los records, realizaba un cálculo muy simple con el que poder hacernos una idea del ahujero financiero que podían suponer las subprime, una aproximación que seguramente este bastante alejada de la realidad.

En ese post , al que podeís acceder a través del enlace de arriba, hablábamos de un ahujero de 500000 - 600000 millones.

Pero claro el problema no acaba ahí, en la crisis de las hipotecas subprime, sino que la gran amenaza es la crisis crediticia que se nos viene encima, una expansión crediticia que se va a frenar de golpe y que es la base del crecimiento del sistema actual.

Va a ser complicado que los créditos recuperen los niveles de crecimiento a los que nos tiene acostumbrados sin el alza del sector inmobiliario por lo que el sistema actual va a necesitar serías reformas que no se realizan de la noche a la mañana.

Otro gran problema es la contracción del crédito en el ámbito empresarial, que impide el crecimiento y superviviencia de muchas empresas y esto en consecuencia se traducirá en despidos, reducción del consumo y entrar en un círculo vicioso del que no es sencillo salir.

Con respecto a lo suficiente o insuficiente del plan de Bush y la crisis actual del sistema , desde el blog Fresh Family Office analizan este asunto en un post titulado “Una crisis aún mal evaluada….” y que os recomiendo a todos para profundizar más en las amenazas económicas a las que nos enfrentamos actualmente.

  Enero 21, 2008| Economía | Comentarios (2) joaquin @ 11:49 am

VIDEO EuroNews: Crisis agrícola en Cerdeña

Siguiendo con el tema de la corrupción, llego a una historia que desconocía y que bueno , proveniendo de Italia, concretamente de Cerdeña , tampoco supone una gran sorpresa y si una gran desgracia para muchos.
Cinco mil empresas agrícolas sardas están al borde de la quiebra y decenas de miles de personas podrían quedarse sin trabajo.
Para dar un respiro al sector, la Región de Cerdeña promulgó una ley que concedía créditos baratos. Notificada a Bruselas con mucho retraso, la normativa fue rechazada…

VIDEO: Crisis agrícola en Cerdeña (Lee completo…)

  Enero 20, 2008| Economía | Comments (0) joaquin @ 11:36 pm

La “Operación Nochebuena”, otra genial y corrupta propuesta…

Hace escasos días aparecía publicado en Cotizalia un asunto muy grave, que pasará a la historia de los despropósitos intervencionistas de la política en los mercados financieros y ya conocido como la “Operación Nochebuena”.
Os aconsejo la lectura del artículo entero a través del enlace de arriba.

Si la CNMV ya es un órgano poco querido entre los pequeños inversores , que cada día están más desprotegidos, porqué no se entera de nada y más bien parece al servicio de los amiguetes y de los políticos que de los pequeños inversores, este intento de manipulación de los precios por parte del Gobierno es ya digno de unos índices de corrupción disparados y una auténtica burla a millones de pequeños inversores que habrán perdido en el desplome de Colonial lo ganado con mucho esfuerzo.
Amiguismo llevado a la máxima expresión, fuentes de financiación…

La inversión de 100 millones propuesto a las Cajas Andaluzas por parte de los responsables de la Junta de Andalucía, operación que contaba, de acuerdo con las fuentes consultadas por Cotizalia, “con el pleno respaldo del Gobierno, en general, y de David Taguas, en particular”, habría sido, viendo la evolución de la cotización desde día de Nochebuena, un auténtico fracaso que únicamente hubiera servido para comprar tiempo y retrasar el inevitable desplome.

Desde el día en fue realizada la propuesta, el día 24 de Diciembre, la cotización se ha desplomado un 50% aproximadamente y con unos volúmes de negociación muy altos.
Vamos, que los 100 millones hubieran sostenido la cotización 3 días y con suerte.
Sólamente el Viernes se negociaron unos 60 millones de Euros.

A esto se le llama echar una mano… pero al cuello.
Si las cajas están tocadas, estos “consejos”, “impuestos” o como queraís llamarlo ayudan bastante poco.
A través de este enlace podeís tener acceso a un “mapa de la crisis” publicado en Cotizalia.
Si estos van a ser los criterios y rentabilidad con los que proponen gestionar los Fondos de Reserva de las Pensiones de todos los españoles, en dos días no hay pensiones para los políticos jubilados.
Gracias a Dios, por el momento, parece que este asunto ha sido aplazado hasta que ,por lo menos, pasen las elecciones…

Con respecto a Colonial, hace unos días os dejé un VIDEO con un análisis de Colonial realizado por Iturralde teniendo en cuenta las costumbres de su cuidador… es acojonante y una pena que este tipo de situaciones y cuidadores estén alterando y manipulando los precios y que el órgano encargado de velar por los derechos de los pequeños inversores mire a otro lado.
Los políticos olvidan que hay que predicar con el ejemplo…

  Enero 20, 2008| Análisis fundamental, Economía | Comentarios (3) joaquin @ 11:06 pm

VIDEO: Análisis del índice IPC (México)

Es curioso observar como cada día que pasa son más los que se animan a colgar sus análisis en YouTube y otras plataformas de videos.
Desde hace ya algún tiempo, se observa también que cada vez son más los “medios tradicionales” que abren sus propios canales en diferentes plataformas ,principalmente YouTube, líder indiscutible.

Hace no muchos tiempo, era habitual que los medios se hicieran eco de las continuas denuncias que los medios tradicionales realizan contra YouTube.
Este asunto fue comentado y tratado en este blog en varios post, a los que os dejo enlace a continuación:

¿Denunciar mejor que evolucionar? (I)

¿Denunciar mejor que evolucionar? (II)

RA! RA! RA! YOUTUBE GANARÁ!!! ANÁLISIS SOBRE LA CUESTIÓN FINANCIERA Y LEGAL

RA! RA! RA! YOUTUBE GANARÁ!!! ANÁLISIS SOBRE LA CUESTIÓN FINANCIERA Y LEGAL (II)

¿ Se ha calmado la cosa a me lo parece a mi?

En el ámbito financiero, algunos de los portales líderes en España están ya ofreciendo VIDEOS y canales de televisión especializados en este ámbito. Algunos ejemplos: Intereconomía, Bolsamania, Invertia, Estrategias de Inversión…
Los videos están revolucionando Internet…

En esta ocasión os dejo un VIDEO de un usuario de YouTube, cuyo avatar es 7Pasos, que aborda principalmente el Mercado de Divisas (Forex) y el IPC, indice de referencia de la bolsa mexicana.
En el mismo explica un hombro cabeza hombro confirmado en el IPC que podría impulsar el precio hasta 22,000 unidades.

A pesar de que los mercados emergentes y Latinoamérica no se están viendo tan expuestos a todas las turbulencias financieras y el tema de las subprime, está claro que en el caso concreto de México, su alta dependencia de EEUU, su principal socio comercial, va a provocar un efecto arrastre importante como refleja desde hace meses las bajadas en el IPC.
La “desaceleración” económica observada hacia fines del año 2007 podría intensificarse con el debilitamiento previsto para este año en la economía de Estados Unidos.

Me ha llamado especialmente la atención porque no suelen cundir los análisis de este índice y por el proceso correctivo en el que se encuentra (como casi todas las bolsas del mundo).
En Octubre del 2007 casi toco los 33000 puntos y actualmente se acerca a los 26000 euros y acercándose peligrósamente a los mínimos del último año.
Dada la fuerte presencia de las empresas españolas en Latinoamerica, es interesante siempre tener un ojo puesto en como evoluciona la economía y bolsas de esta zona.

Por poneros un ejemplo, en los últimos resultados presentados por el BBVA, México aportó aproximadamente el 50% de los beneficios totales del banco…

VIDEO: Análisis del índice IPC (México) (Lee completo…)

  Enero 20, 2008| Análisis técnico | Comments (0) joaquin @ 9:54 pm

VIDEO: Visión de los mercados de EEUU

Vía YouTube llego a un avatar llamado elEconomistanasdaq dedicado al análisis de las bolsas de EEUU.

En este video - entrevista realizado en los estudios financieros del Nasdaq, se analizan los principales acontecimientos que han tenido lugar en el mercado americano durante las últimas semanas, haciendo especial hincapié en los resultados presentados por la banca, las inversiones realizadas por gobiernos extranjeros en bancos de EEUU…
El analista realiza comentarios también acerca del sector informático, el biotecnológico, servicios sanitarios y salud.
Para finalizar comentan e interpretan el dato de ventas de los minoristas para el mes de Diciembre presentado hoy por el departo de comercio, que ha caido un 0,4%, muy por debajo de lo esperado…

Empieza a quedar muy claro que vamos a vivir un muy difícil año 2008, una crisis de confianza, con estanflación, ¿ recesión?…

VIDEO (Lee completo…)

  Enero 19, 2008| Análisis fundamental | Comments (0) joaquin @ 12:11 am

Resultados Bancos 2007: Bankinter (la cara) y Merril Lynch (la cruz)

Ayer los bancos y los resultados del año 2007 fueron los protagonistas en una sesión muy bajista.

Las cosas de momento siguen como hasta ahora, con datos positivos desde España y muy malos resultados al otro lado del Atlántico.

En España, Bankinter ha logrado un beneficio neto atribuido de 361,86 millones de euros durante el ejercicio 2007, lo que supone un incremento del 73,6% respecto al registrado en el mismo período del año anterior.
A la hora de analizar los resultados, es importante tener en cuenta en cuenta los resultados no recurrentes, como la plusvalía procedente de la venta del 50% de su negocio de Vida a Mapfre, por lo que el beneficio neto del banco sin extraordinarios es de 272,23 millones, un 30,6% más.
Es decir, por el momento, la banca española sigue creciendo al ritmo esperado y el tema de las subprime no deja de ser algo anecdótico, por el momento porqué aqui nadie esta libre de sospecha.
Podeís consultar la noticia de los resultados a través de este enlace.

Para tener información más detallada de los resultados anuales de Bankinter,os aconsejo ir a web corporativa al que podeís acceder a través del enlace de arriba.

En el lado contrario nos encontramos con la gran cita de ayer, los resultados de Merril Lynch, que fueron incluso peor de los esperado si cabe y provocó una nueva oleada vendedora en Wall Street y un importante descalabro en la cotización del banco que perdió más del 10%.

La pérdida neta de Merrill Lynch para el conjunto de 2007 se situó en 8,600 millones de dólares, frente a los 7,100 millones que ganó en 2006.
En el cuarto trimestre, el banco registró una pérdida neta de nueve mil 800 millones de dólares (12.01 dólares por acción), la mayor en los 97 años de historia de la compañía.
Dichas cifras contrastan con los resultados obtenidos en el mismo período de 2006, cuando la entidad ganó 2,300 millones de dólares.

Podeís consultar más detalles de los resultados a través de este enlace.

Y si los resultados de CitiGroup fueron impactantes, estos lo son seguramente mucho más dado que mientras la capitalización de Citi ronda los 130000 millones, la de Merril Lynch a cierres de ayer apenas supera los 40000 millones.
Es decir sus perdidas del cuarto trimestre suponen el 25% de su capitalización bursatil actual… ahí es nada.

Comparando estos resultados de Merril con Bankinter, que actualmente tiene una capitalización de unos 4300 millones, (Lee completo…)

  Enero 18, 2008| Análisis fundamental, Resultados Bancos 2007 | Comentarios (2) joaquin @ 10:08 am

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